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和華爾街唱反調!“新債王”稱金屬市場暗示美債收益率將升破2%

時間:2019年12月18日 16:10:22 中財網
  在“新債王”岡德拉克看來,金屬市場已經暗示10年期美國國債收益率或正向6月份以來的最高水平靠近。

  最近幾周,貿易風險的緩解提振了銅價。這種金屬通常被視為經濟增長的先行指標。與此同時,避險資產黃金自9月初觸及2019年高位以來一直停滯不前。其結果是,銅金比已升至7月份以來的最高水平。

  雙行線資本(DoubleLine Capital)首席執行官岡德拉克認為,銅金比的上漲為10年期美債收益率從現在的1.87%攀升至2.15%鋪平了道路,這與部分華爾街銀行的預估截然相反。

  岡德拉克表示,銅價上漲往往表明了對房屋建筑和其他工業投入存在需求,這些指標都顯示經濟相當強勁,金價在區間波動進一步強化了這個信號。岡德拉克說,該指標作為美債收益率短期走勢的預測指標“表現良好”。

  他在電話采訪中表示:“這是10年期美債收益率短期指標(下個月或接下來幾個月)的最佳指標之一。” “它的可靠性令人矚目。我越來越傾向于遵循這個指標采取行動。”

  岡德拉克在9月份表示,10年期美債收益可能已經觸底。當月,收益率一度跌至2016年來的最低水平1.43%。目前來看,這個預測是準確的。

  與之相反,華爾街債券策略師在很大程度上認為10年期美債收益率在2020年將難以突破2%。其中,花旗集團預測明年收益率將創下歷史新低1.25%,法國興業銀行的預期為1.2%。

  從長期來看,岡德拉克認為被低估的通貨膨脹風險和美國赤字上升將支撐收益率;不過現在,他也不會僅僅基于銅金比就做空美債。只是,這個比率也提醒了債券持有人,要縮短其持有期限。
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