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2019年10大“黑天鵝”事件全復盤 你躲過了幾個?

時間:2019年12月18日 15:34:37 中財網
  復盤全年各大“黑天鵝”事件,我們應該從中學會什么?

  如果要為2019年的市場找幾個關鍵詞,“黑天鵝”必然榜上有名。從發達國家貨幣閃崩到多個新興市場出現股債匯三殺,從油輪爆炸到沙特石油設施遇襲,金油股債匯各大市場都難逃“黑天鵝”的屠戮。

  年末回首,這些害人不淺的“黑天鵝”對市場造成了什么影響?給我們帶來了什么教訓?又教會了我們什么道理?本文將為大家逐一盤點。

  2019年10大“黑天鵝”事件全回顧




  首先,讓我們先來盤點一下,在2019年引發行情巨震的10大重磅“黑天鵝”事件。

  Top1:沙特石油設施遇襲
  北京時間9月14日凌晨,數架無人機襲擊了沙特阿美公司的兩處石油設施并引發火災。事發后,胡塞武裝宣稱對此次襲擊事件負責,多國表態或動用戰略儲備石油以填補供應缺口。

  沙特阿美遇襲后的首個交易日,油市毫不意外地出現巨震,布倫特原油16日開盤跳漲,漲幅一度擴大至17%,上破70美元關口,創1991年以來最大單日漲幅;WTI原油也開漲13%。




  Top2:日本交易市場休假導致日元暴動
  1月3日,由于日本交易市場休假導致流動性枯竭,以及日元匯率在持續走高后觸頂,日元兌大多數G10貨幣和部分新興市場貨幣皆出現行情暴動。

  其中,日元兌澳元(0.6849, -0.0002, -0.03%)上漲近8%,日元兌土耳其里拉飆漲近10%,美元兌日元(109.42, -0.0500, -0.05%)則短線暴跌近400點。此外,海外行業媒體FinanceMagnates報道指出,這起日元“閃崩”事件讓許多機構和私人投資者蒙受損失,日本STP外匯經紀商就面臨大約860萬美金的虧損。

  Top3:意大利總理辭職引發股債匯三殺
  8月20日,意大利總理孔特在國會演講中宣布,當前政府的行為在此終止,他將在參議院就不信任動議進行辯論后將向總統提出辭職。

  受該消息影響,意大利在20日晚間慘遭股債匯三殺:富時MIB指數跌幅擴大至1.23%,意大利2年期國債收益率跌52.73%,5年期國債收益率跌至0.81%,10年期國債收益率跌2.94%。

  Top4:芝商所再現技術故障
  2月27日,因技術故障,芝商所(CME)全球交易市場所有交易在北京時間早間8:40左右暫停,美股、債券期貨和商品市場均大受影響。其中,福匯平臺的國際白銀報價一度閃崩到15.65美元/盎司,約半小時后沖上16.31美元/盎司,短線漲幅為4%,之后再次回落。




  Top5:阿曼海油輪爆炸
  6月13日,伊朗的Al-Alam電視網援引阿曼當地消息人士的話稱,由于受到惡意襲擊,阿曼海在當天早上發生兩次油輪爆炸事件。




  該事件發生后,美、布兩油迅速拉漲,布油一度漲逾4%,WTI原油漲幅也接近4%。此外,此次襲擊事件導致市場人心惶惶,途徑阿曼海的油輪保費也大幅上調。

  Top6:伊拉克產油基地巴士拉遭火箭彈襲擊
  6月20日,位于伊拉克南部重要產油基地巴士拉的埃克森美孚公司居住地附近,發生火箭彈襲擊事件。事發后,埃克森美孚緊急組織當地工作人員撤離,引起伊拉克石油部長的強烈不滿。

  受此消息影響,20日晚間美、布兩油持續大漲,WTI原油漲幅一度擴大至6%。

  Top7:印尼出臺鎳礦出口禁令,妖鎳瞬間暴漲
  8月30日,印尼礦業部長表示針對礦石出口限制的新規定已經簽署,印尼將自12月末開始禁止鎳礦石出口。消息傳出后,倫鎳持續拉漲,漲幅一度擴大至10%,刷新2014年9月以來的高位,LME期鎳也暴漲8%。




  Top8:美國簽署制裁令土耳其再現股債匯三殺
  10月9日晚,據新華社,土耳其總統埃爾多安宣布向敘利亞發動軍事行動,美國財長努欽隨即宣布美國總統特朗普簽署了制裁土耳其的行政令。在此影響下,土耳其里拉兌美元跌至4個月低位、土耳其國內股指大跌2.2%、2038年到期的土耳其美元債價格下跌0.9美分。

  Top9:俄羅斯德魯日巴輸油管污染事件引發供應擔憂
  北京時間4月26日凌晨,外媒報道稱,經俄羅斯德魯日巴輸油管道運輸的原油遭到有機氯化物污染,波蘭和德國降息宣布暫停從該管道進口俄羅斯原油。據悉,受污染的原油最高可達150萬桶/日,該事件加劇了市場的恐慌。

  Top10:政局不穩致拉美各國市場頻繁震蕩
  因為政局問題,阿根廷和智利這兩個拉美國家的經濟體系,都在今年遭遇嚴重沖擊。

  8月12日晚間,因阿根廷總統初選結果出乎市場預期,阿根廷比索兌美元崩跌逾30%至紀錄低位,與此同時,該國發行的2048年到期美元債券價格暴跌17%,部分阿根廷在美上市公司最多跌超50%,市值慘遭腰斬。

  11月12日,因公交系統票價上漲引發圣地亞哥抗議活動升級,智利總統皮涅拉在稍早時候宣布首都圣地亞哥進入緊急狀態。受該事件影響,智利比索兌美元收跌1.7%,創歷史新低,智利標準普爾IPSA基準指數也下跌1.7%。

  總結&展望:交易員該從2019年的“黑天鵝”中學到什么?

  事件本身的影響當然是巨大的,但通過分析了解“黑天鵝”誕生背后的真正風險,才能幫助我們在往后作出更準確的預判和防御。那么在眾多“黑天鵝”的背后,到底蘊藏著什么市場邏輯呢?

  規律總結:地緣政治沖突來去匆匆流動性對匯市至關重要
  很顯然,地緣政治沖突是“黑天鵝”的最強催化劑,而原油等大宗商品則是受影響最大的品種。但是地緣政治沖突誘發的“黑天鵝”,往往有一個特點:來也匆匆,去也匆匆。

  以沙特阿美遇襲后的油價波動為例。該事件爆發后,沙特、美國、也門胡塞武裝、伊朗等紛紛卷入其中,油價經過盤初一波大漲之后進入巨幅震蕩形態。之后相繼又出現多頭獲利離場大單砸盤、沙特阿美超預期迅速恢復產能等多重打擊,美、布兩油在9月25日左右回吐全部漲幅。

  由此可見,面對這種地緣政治“黑天鵝”時,為了避免被割韭菜,各位交易者可不要著急進場。

  至于匯市方面,今年閃崩事件之多,令人印象深刻。總覽全年走勢后,有分析人士總結出了推動匯市閃崩的兩大幕后元兇:
  其一,流動性。

  日元之所有成為年初的匯市殺手,很大程度上就是拜日本交易市場休假,流動性缺失所致。金融博客零對沖分析稱,節后主要貨幣對行情跳空,日本休市也導致市場缺乏走勢調整動因。

  其二,算法交易泛濫。

  分析認為,算法交易的缺點在于,當市場交易量突然大減或者波動飆升時,算法交易通常會根據程序設定自動停止交易,導致交易量銳減、匯率波動飆升。據測算,目前采用算法交易的平臺多達70多個,這成為了市場的隱患。

  當“黑天鵝”降臨,交易員該注意什么?

  第一,有交易員從今年的閃崩事件中,悟出了一個道理:
  對付“黑天鵝”,倉位管理和設好止損缺一不可。以年初的日元閃崩為例,雖有流動性枯竭這條導火索的,但歸根結底都是順趨勢而行。也就是說,持倉過夜時,盡量按照大趨勢交易會比較安全。而設好止損,則能避免大幅虧損甚至爆倉、穿倉,給你留下最后一點希望。

  第二,遇到“黑天鵝”不要慌,把握入場時機最重要。美聯儲經濟學家卡爾達拉(Dario Caldara)和拉克維洛(atteo Iacoviello)在一份報告中指出,當地緣政治“黑天鵝”爆發后,市場往往會遵循這幾條規律:
  ①資金傾向于從發展中國家流入發達國家
  ②與匯市相比,地緣政治“黑天鵝”對股市的影響持續性更強,造成的波動更大
  ③當“黑天鵝”出現后,匯市即時反應最為敏感,股市對正面和負面事件的敏感程度差異不大
  基于上述規律,卡爾達拉和拉克維洛總結出了以下入場方法:
  當地緣政治“黑天鵝”發生后,投資者等待一段時間再入場往往能獲得更穩定的收益,且不同市場等待時間略有不同。想在“黑天鵝”后從股市獲益的投資者,一般需要比匯市投資者等待更長時間。

  2020年可能飛出哪些“黑天鵝”?

  按照往年傳統,高盛、摩根大通、盛寶銀行等大型投行近日紛紛公布2020年市場展望報告,綜合各大投行的預測,以下幾只“黑天鵝”已經蠢蠢欲動:
  ·英國與歐盟貿易談判破裂,硬脫歐可能性飆升
  ·拉加德改弦更張,歐洲央行拋棄鴿派立場
  ·現代貨幣理論被央行采納,通脹大幅上升
  ·綠色經濟熱潮減退,石油、天然氣應聲大漲
  ·匈牙利步英國后塵,正式脫離歐盟
  ·美國大選大爆冷,美國經濟出現動蕩
  ·各國央行正式推出數字貨幣,美元統治地位宣告終結
  ·新興市場再遇債務危機,南非或首當其沖
  ·企業盈利狀況惡化,美股崩盤在即

  雖然上述“黑天鵝”只是各大投行基于當前市場情況作出的預測,但對于各位交易者有一定的指示作用。要想在明年避開今年栽過的坑,可得注意這些潛在的“黑天鵝”。
  .金.十.數.據
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